Ликвидность и поставщики ликвидности

Ликвидность и поставщики ликвидности

Ликвидность — это ключевое понятие в мире финансов, в инвестициях. Вот почему мы посвятили ей самостоятельную статью. Итак, что такое ликвидность, кто такие поставщики ликвидности и как они работают — все это Вы сможете узнать далее.

Что такое ликвидность простыми словами

Термин пришел к нам из латинского языка: «liquidus» — жидкий, перетекающий. А что же должно перетекать и причем здесь финансы? Ответ очень простой — речь о деньгах. Таким образом, ликвидность — это возможность к быстрой продаже того или иного объекта (буквально — возможность перетечь в деньги).

Ликвидность стоит во главе финансового планирования. Ведь чтобы составить бюджет, нужно понимать, как быстро будут приходить те или иные средства. Скажу больше. Даже разделы бухгалтерского баланса упорядочены именно исходя из ликвидности. Это касается и российских стандартов (РСБУ) и международных (МСФО).

Словом «ликвидность» часто подменяют понятие «деньги». И в общем-то это близко к истине. Взять ту же Грецию или Украину. Неужели у этих стран нет активов чтобы заплатить по долгам? Активы конечно же есть. Шахты, заводы, ресурсы…много всего. Но не все из этого можно быстро продать (или нет желания). А вот долги нужно отдавать в конкретное и четко ограниченное время. И не шахтами, а деньгами.

Почему ликвидность так важна

Говорят «время — деньги». А ликвидность объединяет и время и деньги. Поэтому сегодня она играет важную роль в любой отрасли. Вот смотрите:

  • Кредиторы (особенно банки) оценивают ликвидность активов своих заемщиков. Так они получают ответ на вопрос — сможет ли заемщик отдать долг вовремя;
  • Те же банки оценивают ликвидность залога, как альтернативного источника погашения;
  • Инвесторы оценивают ликвидность активов для вложения;
  • Компании оценивают свою ликвидность для планирования денежных потоков.

Почему ликвидность так важнаГосударства, вообще, очень тщательно управляют своей ликвидностью чтобы свести бюджет. Именно для этого центральные банки проводят свою денежно-кредитную политику. Для улучшения ликвидности накапливаются золото-валютные резервы. В крайнем случае — включается печатный станок. Представьте что случиться, если у государства закончатся высоколиквидные средства? Однажды мы уже видели невыплаты бюджетникам, неисполнение обязательств по гос. контрактам и дефолт. Добавки не надо.

А вот мой любимый пример про банки. Очень показательна ситуация по вкладам. Есть средне-рыночный уровень ставок. Я их мониторю постоянно. Сегодня это около 9% годовых. Некоторые банки предлагают 11-13%. Вчера вообще видел вклад под 14,8%.

Но ведь чем выше процент — тем больше банк должен заплатить вкладчикам. Зачем некоторые банки предлагают такие не выгодные для себя условия? Потому что ликвидность у них низкая. Платить надо, а денег нет. Есть только низко-ликвидные активы.

И чтобы закрыть дыру в своем бюджете и не столкнуться с дефолтом — эти банки безустанно пытаются привлечь деньги любыми способами. Перезанять подороже, чтобы отдать. Таким образом, по уровню ставок можно понять ситуацию с ликвидностью каждого конкретного банка.

Отмечу, что в нормальной ситуации, чем меньше срок вклада — тем меньше ставка. Предлагая более высокие ставки по вкладам на год и более, банки стремятся получить долгосрочную («длинную») ликвидность. Похожая ситуация с предложениями инвестиционных компаний. Если клиентам предлагается заморозить вклады за вознаграждение — это тоже означает, что нужна «длинная» ликвидность.

Как оценить ликвидность

Разные предметы в разных обстоятельствах имеют разную ликвидность. Например, можно очень просто поменять евро на доллары в любом банке. Ведь и евро и доллары — это и есть деньги, а значит они уже обладают максимальной ликвидностью.С другой стороны, попробуйте быстро продать старую квартиру где-нибудь на окраинах Воркуты. Ее можно продавать годами так и не найдя покупателя, в итоге сбыв лишь за бесценок. Про такие объекты еще говорят — «неликвид».

Интересно, что даже валюту не всегда можно продать быстро. Помните прошлогодний ажиотаж вокруг долларов? В какой-то момент наличных долларов в банках не было. То есть рубли нельзя было продать за доллары. Кстати, а как Вы считаете, что лучше делать с рублями сейчас?

Вернемся к нашей теме. Ликвидность принято делить на высокую, среднюю и низкую. Условно, можно считать, что:

  • активы, которые можно реализовать за месяц — высоко-ликвидные;
  • активы, которые можно превратить в деньги за полгода — средне-ликвидные;
  • активы, которые нужно продавать дольше — низко-ликвидные.

При этом, ликвидность считается достаточной, если активы позволяют вовремя расплатиться со всеми обязательствами. Вот простой пример:

  • допустим, что у компании есть кредит на 1 млн. рублей, который нужно отдать через 7 месяцев;
  • в то же время компания сама выдала заем на 1 млн. рублей, который ей вернут через 6 месяцев.

Как оценить ликвидностьЭто означает, что ликвидность достаточная, ведь средне-ликвидные активы (заем) позволят вовремя вернуть кредит.

Для более точного анализа используются так называемые коэффициенты ликвидности. Таких коэффициентов великое множество. Каждый банк, к примеру, использует свои вариации. Однако наиболее полезные и простые — это:

  • Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ или CR). Коэффициент показывает, насколько будет платежеспособна компания в ближайшее время.
    КТЛ = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства.
  • Коэффициент быстрой ликвидности (КБЛ или QR). Коэффициент показывает, насколько платежеспособна компания прямо сейчас.
    КБЛ = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Свободные деньги) / Краткосрочные обязательства

Чем больше значение коэффициентов, тем более платежеспособна компания. И все же, слишком высокое значение — это тоже плохо. Ведь это означает, что компания работает неэффективно: например, деньги без дела лежат на счетах. Оптимальные значения коэффициентов равны 2 и 1 соответственно.

Поставщики ликвидности и их роль

postavshiki-likvidnostiИнвестиционные компании, и в частности брокеры зарабатывают на сведе́нии продавцов и покупателей высоколиквидных активов (валюты, ценных бумаг, драгоценных металлов и других). При этом, суммы заявок на покупку и на продажу каждого актива кардинально отличаются. Для того, чтобы исполнить заявки всех клиентов, брокеры обращаются к поставщикам ликвидности (еще их называют провайдерами ликвидности).

Обороты брокеров сегодня достигают десятков триллионов в долларовом ворожении. Кто же может обеспечивать брокеров такими деньгами и разнообразием заявок? Банки могут. Именно крупнейшие банки — это поставщики ликвидности для брокеров. Когда говорят, что брокер «выводит сделки на межбанк» — имеется в виду именно работа с поставщиками ликвидности.

Причем, чем больше у брокера поставщиков ликвидности — тем лучше. Ведь современные финансовые технологии позволяют выбирать лучшие предложения на покупку и продажу. Таким образом, чем больше поставщиков ликвидности — тем меньше может быть комиссия брокера от сделок.

Поставщики ликвидности и их рольНаиболее распространенной схемой получения ликвидности от нескольких разных поставщиков является так называемая электронная система осуществления сделок купли-продажи биржевых товаров, более известная как ECN (electronic communication network). Причем сеть может объединять не только поставщиков ликвидности, но и самих брокеров. Так, например клиент Alpari, желающий продать доллары за евро может состыковаться с клиентом FXOpen, который запрашивает обратную операцию.

Примером ECN системы может служить Currenex. Это старейшая сеть поставщиков ликвидности, которая объединяет такие финансовые конгломераты, как Goldman Sachs, Barclays, Bank of America, Deutsche Bank. Таких ECN систем сейчас несколько. Есть сети на любой вкус и цвет.

Популярные брокеры применяющие ECN

Брокер (Бренд)Сеть ECN
AMarkets (подробный обзор)X Open Hub
Alpari (подробный обзор)Currenex, Integral
Forex4YouCurrenex, Integral
FXOpen (подробный обзор)HotSpot FXi, Currenex, LMAX Exchange и Integral
RoboForexCurrenex, Integral

Таким образом, поставщики ликвидности — это неотъемлемая часть работы любого брокера.

Буду благодарен Вашим вопросам или Вашему мнению по теме в комментариях.

Желаю всем прибыльных инвестиций и хорошей ликвидности! 🙂

Если эта статья Вам понравилась - сделайте доброе дело

Поставьте "сердечко"

Поделитесь в соцсетях

0 0 оцените
Article Rating
Подписаться
Уведомление о
guest
44 Комментарий
Новые
Старые Популярные
Inline Feedbacks
Показать все комментарии
Юлия
Юлия
3 месяцев назад

Добрый день! Подскажите пожалуйста я новичок в этом деле. Очень нужна квалифицированная помощь. Мне позвонил менеджер от Регофброкер и уговорил открыть счет. Счет открыла на 100 долларов на тестовый период через ГлобалТрейд, аналитик с котором мы работаем 5-ый день дает мне около трех сделок в день и они пока все закрывались в плюс. Уговаривает увеличить счет, вот не знаю как поступить, отзывы про глобал трейд не очень, посоветуйте пожалуйста как мне поступить?

Konstantin
2 месяцев назад
Ответить  Юлия

Юлия, добрый день!
Рекомендую так сделать. Менеджеру скажите, что хотите пополнить, но вначале хотите убедится, что вывод работает без проблем. Выведите свои $100 или немного больше. И, больше никогда не вспоминайте про эту компанию.

Наиль Миндубаев
Наиль Миндубаев
2 лет назад

Спасибо за статью! Все понятно и четко.

Алексей
Алексей
3 лет назад

Добрый вечер. Спасибо за статью. Подскажите, не могу закрыть 0.8 лота акций. Брокер говорит об отсутствие поставщиков ликвидности, мол некому продать дробленый лот. Это законно?

Konstantin
3 лет назад
Ответить  Алексей

Добрый! Да. В какой-то мере, это даже может говорить о честности брокера.

Aleksei
Aleksei
3 лет назад
Ответить  Konstantin

Тогда дела плохи! Сделка зоходит в убыток, Sl не выставлен. Могу лишиться приличной части депозита. Должен ли брокер оповещать меня о том, что у него «закончились» поставщики? Он предлагает подписать договор с другим банком (поставщиком ликвидности) для наработки статистики, но мне кажется в условиях выставлен большой объем лотов для проработки. Что посоветуете сделать в такой ситуации?

Konstantin
3 лет назад
Ответить  Aleksei

Тут нужно совместно с брокером искать решение. Возможно, как-то открыть контр-сделку большего объёма и свернуть две разнонаправленные операции в части 0,8 лота. Если это допускается правилами брокера.

Aleksei
Aleksei
3 лет назад
Ответить  Konstantin

Одна сделка sell v=1.8, другая buy v=0.8. Закрыть можно только целый лот. Брокер либо не хочет искать решение, либо давит на подписание сомнительного договора с новым Deutsche Bank. Может ли сложиться такая ситуация с ликвидность, что поставщик, который работает с дроблеными лотами, не появится никогда? И, соответственно, вывод средств будет заблокирован.

Konstantin
3 лет назад
Ответить  Aleksei

Теоретически, такой ситуации не может быть. Попробуйте максимально по-доброму договориться с брокером. Обычно, крупные брокеры идут на встречу и урегулировать вопросы с ними можно. Может какая-то комиссия покроет их издержки и они порасторопнее будут.

Aleksei
Aleksei
3 лет назад
Ответить  Konstantin

Спасибо. Пока по-доброму не получается. Предлагается либо увеличить депозит, мол поставщик предоставляет услуги аккаунтам от 10000$, либо подписывать договор. Будем думать…

Konstantin
3 лет назад
Ответить  Aleksei

Как вариант, можно подписать договор, вывести и расторгнуть его.

Konstantin
2 лет назад
Ответить  Aleksei

Добрый вечер! Подскажите, получилось ли вывести средства?

Дмитрий Севостьянов
Дмитрий Севостьянов
3 лет назад

Спасибо за статью. Теперь лучше понимаю работу брокеров.

Konstantin S
3 лет назад

И Вам спасибо. За комментарий 🙂
Рад, что статья оказалась полезна.

trackback

[…] в каждый момент времени в зависимости от предлагаемых поставщиком ликвидности условий. Как правило, чем больше волатильность — тем […]

trackback

[…] по-простому — кредитное плечо. Благодаря работе с поставщиками ликвидности и большому количеству разнонаправленных операций […]

trackback

[…] Брокер работает с ECN счетами и, поэтому, охотно раскрывает информацию о своих поставщиках ликвидности. […]

trackback

[…] не разглашает своих поставщиков ликвидности. Вот комментарий PR-менеджера компании на вопрос о […]

trackback

[…] Это обусловлено постоянным спросом и хорошей ликвидностью. Кроме того, жилая недвижимость, как правило, дешевле […]

trackback

[…] высокая ликвидность; […]

trackback

[…] Компания использует новейший механизм котирования NDD (No Dealing Desk), который позволяет оперативно передавать торговые сигналы партнерам-поставщикам ликвидности. […]

trackback

[…] поставщики ликвидности на сайте не […]

trackback
Обзор брокера Private FX | Блог Независимого инвестора
4 лет назад

[…] Through Processing). Система связывает напрямую трейдеров и поставщиков ликвидности, предлагая наилучшее соответствие цены. При этом […]

trackback

[…] рынкам будет осуществляться средствами британского поставщика ликвидности LMAX. Добавлю, что уже известен целый ряд управляющих, […]

trackback

[…] брокеры прибегают к услугам поставщиков ликвидности; […]